差距扩大 扫地机器人TOP2遭遇冰火两重天
对于家电业并不友好的2021年终于结束。这一年，在产业链端，持续高位的原材料成本进一步压缩了行业的利润空间；在需求端，家电全品类前11月线上销量同比下滑7%，线下销量则同比下滑近15%。在此背景，各个企业在一片萎靡中陆续发布了2021年的业绩预告。
在业绩一片惨绿的情况下，以清洁家电以及人工智能为加持的扫地机器人产业却成为了万绿丛中的一点红。其中，扫地机器人龙头企业科沃斯的成绩可谓相当亮眼，预计在2021年实现归母净利润20亿元-20.5亿元，同比增加13.59亿元-14.09亿元，同比增长211.9%-219.7%。行业排行老二的石头科技实现归母净利润14.02亿元，同比增长2.4%。
科沃斯方面表示在 2020 年成功打造添可品牌规模业务的基础上，公司 2021 年继续深化科沃斯加添可的双轮驱动战略，成功推出多款畅销全球的家用服务机器人及高端智能生活电器产品，推动两大品牌业务收入实现快速增长。在收入快速增长基础上，公司产品结构亦持续优化，在引领行业产品技术高端化的同时，综合毛利率也取得显著提升，进一步提升了公司整体的盈利能力。
而石头科技方面则表示，由于疫情等因素导致全球运力紧张，出现较多的集装箱滞港、船舶跳港、运输周期不畅等情况，对公司收入增速造成了一定负面影响。与此同时，公司下半年加大了研发费用、销售费用的投入，在国内市场推出高端口碑产品，并结合积极的市场营销与宣传工作，取得了良好的市场反馈，促使公司营业总收入持续增长。
石头科技业绩预告一出，扫地机器人领域TOP2的企业在资本市场上的待遇可谓是一个天一个地，截至上周五收盘，石头科技股价跌幅达3.39%，而科沃斯的股价却实现了2.69%的增长。据了解，石头科技出现股价下滑的原因在于净利润增速远低于预期，此前券商纷纷预测石头科技2021年净利润达到15亿元，今年2月份瑞银证券还预测石头科技2021年的净利润为15.54亿元。然而最终结果，却和券商预测的相差近一亿元。
而雪上加霜的是，在业绩增速大幅下滑的情况下，雷军掌控的金米以及董监高拟合计减持不超过10.752%，以石头科技449亿元的市值来看，这波减持高达近50亿元。更重要的是，本次减持的是对石头科技提供过重要支持的雷军以及石头科技众高管以及员工，其所反映的情况是，公司内部对石头科技的发展潜力缺乏信心。
不过券商依然对石头科技持买入评级，主要是因为券商对股东的减持计划尚存疑虑，有券商认为减持计划仍有可能不实施。也有券商认为，石头科技在21年由于海外产品sku较为单一，疫情等因素导致全球运力紧张，出现较多的集装箱滞港、船舶跳港、运输周期不畅等情况，对公司收入增速造成了一定负面影响。
券商则认为科沃斯未来可期，其主要表现在科沃斯多年来稳坐国内扫地机器人龙头位置，且在市值、业绩、市场占有率上逐渐与排行第二的石头科技拉开差距，尽管云鲸、小米等后来者也在持续追赶，但在科沃斯良好的业绩增长下，在较长一段时间内都无法被超越。另一方面，和扫地机器人的同类企业相比，科沃斯是在“科沃斯”+“添可”双品牌的双轮驱动模式未来成长空间广阔。值得注意的是，券商对科沃斯的科技研发成果表示认同，有券商指出，科沃斯新品地宝T10系列主打AI，可实现精准制导、语音交互、路径规划等功能，有望驱动公司扫地机收入高增长。
得益于扫地机器人行业的红利期，在未来一段不短的时间内，科沃斯和石头科技均将呈现正向增长。不过在两家企业的连番较劲之下，科沃斯和石头科技之间的差距或将进一步加大。从过往的较量来看，两者间的格局呈现出一种相对稳定的状态，其中科沃斯作为行业的龙头，在2020年以40.9%的市占率独占鳌头，而石头科技尽管排名第二，但市占率和科沃斯存在不小的差距，2020年石头科技的市占率仅为11%。值得注意的是，石头科技二当家的位置并不稳固，去年1月到9月中旬，在国内扫地机器人线上市场零售份额占比中，科沃斯依旧稳居第一，云鲸则以17.13%的市占率排名第二，超过了石头科技的11.31%。
相关数据显示，科沃斯品牌扫地机器人在全渠道的市占率达到了47%，约为第二名的2.5倍。2021年前三季度，科沃斯在国内市场的市占率44.03%，与去年相比增加了2.05个百分点。其中，线上市占率为43.0%，与去年相比提升了2.1个百分点；线下市占率为84.2%，与去年相比提升了4.2个百分点。
尽管石头科技相对于科沃斯而言，处于挑战者的地位，但相比起科沃斯的专注，石头科技或会因为分心而丢失市场。科沃斯作为行业毋庸置疑的龙头，虽然面临后来者不小的追赶压力，但作为国内第一家上市的家用服务机器人公司，科沃斯持续在服务机器人业务领域专注于自有品牌的建设，如今已经形成了家庭服务机器人、高端智能生活电器以及商用服务机器人三大产品线。
而石头科技一直以来被诟病过度依赖小米，这导致其发展战略，可能会受到小米不小的影响。日前，有媒体曝光了石头科技创始人兼CEO昌敬的造车项目洛轲汽车已经在去年末完成了1亿美元的融资，据了解，石头科技已经申请了“极石汽车”品牌。有业内人士认为，石头科技一直都是小米生态的一员，此次极石汽车造车要想在初期就站稳脚跟，大概率会融入小米造车生态当中，成为小米造车生态的补充。
业内人士认为，石头科技尽管对造车野心勃勃，在算法上也有一定的积累，但造车领域存在不小风险，且石头科技自身的资金积累和技术积累均不雄厚，如果在造车领域折戟，将有可能影响到原有的扫地机器人业务。如果石头科技将天平向造车业务倾斜，那么其在扫地机器人领域上与科沃斯的差距将可能会进一步拉大。
要知道，在引领家用服务机器人迈入3.0时代后，科沃斯开始站上全球舞台的核心，成为推动行业变革的中坚力量，而科沃斯对于服务机器人业务有着长远且深入的布局，这意味着科沃斯将会继续加大对科技研发的投入，继续深拓服务机器人赛道。
对未来规划的差异可能会成为科沃斯和石头科技发展路线出现分歧的开始，石头科技依托小米生态链，以扫地机业务发家，跨界造车的逻辑并不明显。而科沃斯以扫地机代工起家，在建立自有品牌的过程中，逐渐成为行业难以逾越的龙头，之后也将在服务机器人的技术高度、产业深度以及版图广度上拓展。科沃斯是既定路线的延展，这意味着其拥有更加明确的未来，而造车是难以预料结果的赛道，且面对的是更多更强大的竞争对手，如果石头科技无法成功跨界，造车将有可能成为其走向衰落的拐点。
