老牌家电股闯进MSCI 意不意外？
2月12日凌晨，国际知名指数编制公司MSCI正式公布了其2025年2月的指数季度调整结果，此次调整将于2月28日收盘后生效。值得注意的是，调整后的MSCI指数中，MSCI中国指数新纳入8只股票，其中，四川长虹作为唯一一家家电企业，与其他7只股票一同被纳入其中，成为继美的、格力、海尔、海信等家电巨头后又一个进入国际资本视野的中国家电企业。
MSCI指数是由摩根士丹利资本国际公司(MSCI)编制和维护的全球股票指数，旨在为投资者提供全球资本市场的投资参考标准，帮助评估和比较各种投资组合的表现，并跟踪市场的变化和发展趋势。该指数可以说是全球投资组合经理采用最多的基准指数之一，其成分股调整往往基于市值、流动性、行业代表性及公司治理等综合因素。作为1994年3月11日便登陆上海证券交易所的老牌家电上市公司，四川长虹此次入选，既是其发展历程中的一个重要里程碑，一定程度上也反映出国际资本对其转型成效与战略方向的认可。
尽管从业务表现来看，四川长虹2024年前三季度除营收增长10.33%，净利润、毛利率均处于下滑状态，不过，跳出整体经营业绩，从其他维度分析，近年来四川长虹从传统家电向智能制造、新能源、半导体等领域的拓展，或是其被纳入MSCI中国指数的重要动因。如该公司旗下主营冰箱压缩机、新能源汽车空调压缩机等业务的长虹华意在全球冰箱压缩机市场占有率超20%，连续多年保持全球冰箱压缩机行业第一的位置;同时，该企业已经在碱电、锂电、电源系统、储能、锂电回收等新能源领域多点布局，同时成立致力于先进能源技术及关键材料研发的新能源材料实验室，完整的新能源产业链格局已逐渐形成，2024年四川长虹旗下主营储能业务的长虹能源预计销售收入同比实现增长，归母净利润为1.85亿元至2.05亿元，同比实现扭亏为盈。这种“家电+科技”的双轮驱动模式，契合了MSCI对上市企业成长性与创新性的筛选标准。
纳入MSCI指数，意味着四川长虹进入全球主流投资机构的“可投范围”，尤其是注重ESG(环境、社会、治理)的长期资金。参考美的集团2017年纳入MSCI后的表现，其外资持股比例在两年内从5%一度逼近28%。对四川长虹而言，可以看到2024年四川长虹就被美国投资巨头摩根士丹利、欧洲最大全能银行瑞银重仓买进，两家持股市值分别达到1.88亿元、1.50亿元，均进入四川长虹前十大股东。纳入MSCI中国指数后，四川长虹预计将吸引更多国际资本的目光，有望在股价表现、企业治理等方面实现新的突破。
结合历史经验，MSCI的调整通常会导致被纳入股票的交易量在实施前的几天内出现明显增大，事实上，截止目前，四川长虹已经连续5个交易日内录得3次涨停，今日录得收盘价12.95元/股，总市值598亿元，预计生效日(2月28日)尾盘还可能出现集中交易放量，短期股价或受资金驱动上行。
四川长虹作为2025年首个被纳入MSCI中国指数的家电企业，这也为2025年家电行业树立了一个好的开端。据高盛研报预计，2025年MSCI中国指数有望出现14%的涨幅，在乐观预期下，该指数涨幅有望达到28%，随着外资持续增配中国资产，具备科技属性与全球化视野的家电企业，有望在资本与产业的双重驱动下，开启新一轮价值重估周期。
