3000亿元支持“两新” 电器行业景气度有望进一步上行
7月26日，家用电器板块大涨。Wind数据显示，截至收盘，Wind家用电器指数大涨5.46%，北鼎股份、火星人涨20%，惠威科技、海信家电、TCL智家等涨停，指数内35只股票涨超4%，绿联科技上市首日大涨114.76%。
分析人士认为，本轮以旧换新政策是以拉动内需为目标导向的政策，因此可对本轮政策以及潜在补充政策的综合落地效果更积极乐观。当前，家电行业处在估值底部，补贴落地有望带来内销反转，板块基本面及估值均有望提升。
政策力度持续加大
7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，其中提出统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
《若干措施》指出，支持家电产品以旧换新。对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。
今年3月，国务院曾印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，本次《若干措施》在现行以旧换新工作格局和政策体系基础上，进一步加大支持力度，强化中央和地方联动，明确由国家发展改革委牵头安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
华福证券首席经济学家燕翔表示，今年上半年大规模设备更新和消费品以旧换新政策已取得初步成效，有效拉动固定投资增长、促进消费潜力释放。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的支持力度有望带动内需进一步增长，对于巩固和增强经济回升向好态势具有积极作用。
业内人士表示，大规模设备更新和消费品以旧换新能促进消费、拉动投资，对于推动内需增长、释放内需潜力有较大的牵引作用。一方面，历史经验显示，含设备投资在内的投资是中国经济增速触底回升的主要动力;另一方面，消费作为我国经济的“压舱石”，扎实推进消费品以旧换新、释放消费潜能将持续发挥消费对经济发展的基础性作用。
家电行业以旧换新如火如荼
记者盘点多家家电行业上市公司以旧换新相关业务情况发现，以旧换新潮正在涌动。
海尔智家称，4月17日，海尔智家率先在行业内启动绿碳计划，至今已在全国141个城市落地，并联合各省市政府召开以旧换新启动会119场，让各地用户享受好产品、好服务。
格力电器表示，从2024年4月28日起，公司投入30亿元资金启动家电产品以旧换新活动。
四川长虹称，公司已在全国范围内开展了新一轮家电以旧换新活动，围绕如何让用户愿意换、怎么换、换了怎么办等方面，不断优化以旧换新方案。
方正证券商贸零售行业分析师吴慧迪认为，本轮以旧换新政策是以拉动内需为目标导向的政策，政策或随目标完成情况而调整，因此可对本轮政策以及潜在补充政策的综合落地效果更积极乐观。在家电品类中，白电、厨电和黑电品类受益于本次财政补贴。
投资机遇渐显
在政策支持力度不断加大的背景下，多位分析师认为家电行业景气度有望进一步提升，投资机遇可期。
华西证券家电行业首席分析师陈玉卢表示，当前家电行业处在估值底部，补贴落地有望带来内销反转，板块基本面及估值均有望提升。当前家电是存量更新市场，但超龄服役现象较为普遍，预计补贴落地直接刺激家电更新需求。结合前期政策刺激下的股价表现，行业龙头有望重点受益。
“政策加力支持消费品以旧换新，资金支持有望给予消费者具备吸引力的优惠补贴，有助于潜力巨大的存量需求释放”，中国银河证券轻工制造行业首席分析师陈柏儒向记者表示，“家居龙头积极探索旧改市场业务模式，未来料将持续获取增量空间。同时，智能家居受到政策支持，细分品类渗透率处于低位，预计未来成长性较优。”
万联证券策略首席分析师宫慧菁认为，大规模设备更新及消费品以旧换新方案出台，配套的政策细则与实施方案逐步落地，新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新是我国扩大内需、促进经济转型升级的重要抓手，将与培育和发展新质生产力相辅相成。
