广州发出一线城市首个安置性房票 电器行业迎利好
去年的最后一个月，中央经济会议提出2024年将发力包括保障性住房建设、城中村改造、平急两用公共基础设施建设在内的三大工程，为2024年的经济发展定调。今年刚刚开年不久，广州便开出第一张安置性房票，为今年的房地产增长以及城中村改造提供了有力的支撑。
据介绍，房票是一种拆迁货币补偿方式，根据补偿标准和被拆房屋的评估价之后，给予购房券。购房券持有者可以根据房票的规定区域换房居住。专家表示，房票发放有利于刺激房地产市场活力，消化房地产库存，也避免了热钱涌入房地产市场而放大风险。更重要的是，房票的推出，有利于推进城中村改造的进度。
有何作用？
事实上，房票并非广州首创的安置补偿政策，但广州却是首个推出安置性房票的一级城市，具有重要的试点意义。基于广州进行房票安置政策的效果，房票安置代替货币安置的政策将在更多一二线城市开展，进一步带动房地产市场的企稳。
从过去两年来看，房地产市场出现流动性显著降低的情况，消费者购房意愿偏低。这导致过去两年来，“金九银十”的经济效应缺席。观点认为，消费者购房意愿降低一方面是对于房价上涨的预期持续低迷；另一方面则是居民端杠杆率已见顶， “有心无力”制约了地产上行空间。
在此背景下，央行重启投放PSL（抵押补偿货款）市场注入资金。分析人士认为，当前，保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”项目需要大量中长期低成本资金。其预计本轮新增PSL资金将主要投资于上述领域，且规模可能不止3500亿元，后续PSL或将继续投放。
据了解，PSL投放和房地产密切相关，第一轮投放始于2014年，本意在于央行向国开行提供长期稳定、成本适当的资金来源，支持棚户区改造，后其投放对象扩大至国开行、农发行和进出口三大政策性银行。
PSL的投放对经济的刺激作用非常显著，根据上一轮棚改的经验，PSL对棚改投资的撬动作用约为1：2，即发放1笔PSL资金可以带来约两倍的投资额的增长。不过本轮拆迁安置将通过房票的方式进行兑现，对房地产的刺激作用有限，更重要的目的是完成城中村改造的目标，同时去房地产库存，使房地产回归健康的增长通道中。
有观点认为，对于整个房地产，再重回之前的黄金时代不太可能，但房地产需要走出连续四年的下行周期。
家电业受益
房票代替货币的直接发放成为了拆迁补偿方式，尽管难将房地产带回黄金期，但却能够成为消化商品房库存的有利政策。专家表示，对市场来说，房票的好处是能把‘拆’出来的需求，定向引导到楼市里；对房企来说，可以定向消化新房库存。这意味着，通过拆迁补偿的方式，将打造出围绕房地产上下游产业的全新增长空间。
其中家电有望成为最直接的受益者。家电产业作为房地产的后周期产业，家电的销售情况和房地产的行业密切相关。房地产市场兴盛时，新购房者有更强的家电购买欲望以及更高的购买力，进一步带动家电销量的增长以及产能的扩大。而在房地产进入低迷期时，家电销量往往也会受到影响。
房地产对家电的影响主要体现在工程端和需求端，业内人士认为，家电消费的复苏依靠房地产工程端的复苏以及需求端的增长。在需求端，随着房票安置的开展将创造出新的房地产成交量，进而将利好传导到下游，对家电零售具有一定提振的作用。
但是房票安置政策在一二线城市的实施，很难改变工程端的现状。因为本轮政策的主要目的在于快速为房地产行业清理库存，对房地产的新开工没有直接的带动作用。这说明，尽管今年的政策走向对家电业是利好，但工程端的复苏缺乏支撑，房票安置能够发挥的作用有限。
业内人士认为，今年家电企业预计仍将在存量房改造方向发力。据奥维云网预估，目前存量房市场装修需求已经超过新房市场装修需求，成为家电的主要市场。在此情况下，越来越多的家电企业从跨界合作中针对性寻找市场增量。
当前家电业正在尝试与房地产进行解绑，国金证券家电行业研究员张敏敏此前表示：“房地产市场企稳对家电行业的正向作用可能不会如之前那么大，之前主要是竣工工程端对于厨大电、白电等的需求。当前主要家电企业在地产工程端的出货占比逐步减少，市场进入到存量换新、旧房改造等时期，家电企业，尤其是白电和厨大电，也适时进入到前中后装几个环节，提前布局抢占市场。”
