持续涨价库存积压 白电或遇“熊市”
慧聪净水网今年第一季度白电市场表现不俗。市场调研机构中怡康推总数据显示：2018年第一季度，冰箱零售额同比增长17.1%，零售量同比增长2.2%；洗衣机零售额同比增长15.0%，零售量同比增长7.4%；空调零售额同比增长17.3%，零售量同比增长22.7%；冰柜零售额同比增长18.5%，零售量同比增长12.4%。从同比增长情况来看，量额增幅均较为可观。
中怡康预测，白电市场这种增长势头在第二季度将得到延续，但不会持续太久，2018年下半年表现将不及上半年。不少相关业内人士也表达了类似的担忧，表示一些潜在的不利因素将成为悬在家电企业头顶的“达摩克利斯之剑”，对下半年白电市场走势产生不利影响。
内外因双重影响价格上涨成常态
中怡康推总数据显示，今年第一季度相较去年同期，冰箱、洗衣机、空调等品类价格上涨明显，同比增速分别为12.2%、7.1%、4.6%，与此同时，厨房电器、生活小家电等多品类产品均呈现出不同程度的涨价现象。
价格永远是影响家电产品销量的最主要因素之一，产品价格提高势必将考验消费者的购买意愿，并对未来产品销量形成巨大的不确定性，并且在家电行业内因、外因双重因素影响下，各品类家电产品价格上涨情况仍将持续，未来或将成常态。
从外部来看，成本压力是促成家电价格上涨的直接原因。铜、塑料等材料是家电重要的原材料，在家电企业成本结构中占比接近90%。近两年，受到供给侧结构改革及环保督查等相关政策的影响，铜、铝、塑料等原材料都在经历涨价潮，2017年铜价震荡上行，其中，铜指数涨幅高达30.9%；塑料在继2016年价格上涨之后，2018开年又进入新一轮涨价周期。原材料成本快速上涨的同时，人力成本、物流成本、仓储成本等也在快速增长，这对于利润本来就很薄的家电行业而言，可谓雪上加霜，产品顺势涨价也就不难理解了。
从内部来看，冰箱、洗衣机、空调等大家电市场发展进入成熟期，品牌格局呈现出明显的“马太效应”，这为优势品牌提供了改善利润的空间。家电各大企业不断加大产品研发力度，推出诸多创新型产品，但由于成本、研发、营销费用的投入加大，产品价格也必然随之上涨，业内人士预测，伴随着消费转型升级之势，未来家电产品价格将维持在高位状态。
天气成胜负手空调库存再迎高压
目前空调行业正重新陷入高库存压力。数据显示，2018年3月，空调行业工厂+渠道总库存达到3910万台。有业内人士认为，空调行业由于行业特性原因，在3、4月处于高库存峰值也属于较常见现象，而目前的库存是否会对行业产生压力，关键在于空调行业5—8月的销售情况。例如2016年2月，空调库存曾高达4200万台以上，但由于该年旺季卖得好，直接销售一空，库存压力充分释放。并且记者调查发现，2014年空调零售规模为4215万台，2017年空调零售规模为5788万台，四年间行业扩容了37%。据此上述业内人士分析认为，同样的库存，在2018年，空调行业消化的时间也将更少。
但空调产品由于受到天气因素影响较大，未来市场情况变数也颇大，天气热的话则容易促成旺季释放库存，天气若较为凉爽则库存压力依旧紧绷。另外，令业界比较担心的一点是，当库存过于膨胀供大于求时，是否会如2014年一样，由龙头企业牵头爆发产品价格战。在当前大宗原材料涨价、企业没有价格下行空间的情况下，价格战的爆发无疑将对中小企业造成严重打击，不利于行业健康发展。所以“调研产销情况，合理调配库存”，是各大空调企业在夏季到来之前需要重点考量的问题。
贸易摩擦存变数房地产退潮影响较大
除了家电行业本身的不利因素，外部大环境也有可能对白电市场下半年的表现造成影响。近段时间关于“中美贸易摩擦是否会影响中国家电行业健康发展”是业界讨论的焦点，因为在美国公布的拟加征关税的中国商品清单中，涉及部分电器产品及配件。对此，中国家用电器协会评估认为，目前清单中所涉及的家电产品较少，受清单限制的中国家电出口到美国的金额约占家电总出口额不到5%，整体看来，对中国家电产业影响并不大。对此，中国家用电器协会理事长姜风在接受媒体采访时也表示：“目前中国国内家电市场发展良好，消费升级带动了行业稳健发展，家电产品的出口额占总销售比例不足三成，中国家电已经形成以内销为主、外销为辅的格局，有能力抵御贸易摩擦的冲击。”不过，业内人士对目前事件发展态势持观望态度，并不排除后期可能出现的贸易摩擦升级会对家电行业造成负面影响。
相对于贸易摩擦影响的不确定性，房地产趋势变化对家电行业的不利影响已逐渐显现。据国家统计局数据，2018年1—3月，中国商品房销售面积累计增长3.6%，而去年同期，商品房销售面积累计增长则为19.5%，从中可以看出，房地产热潮正在消退。而房地产行业的涨跌往往是影响家电产品销量的风向标，大量家电产品跟房地产都有一定的正相关性，如空调、厨电、冰箱、洗衣机等。当房地产行业进入衰退期时，家电行业也将受到房地产市场变化带来的短期、较大负面影响。
