2023年中国智能坐便器竞争格局及重点企业分析：企业业绩持续高增 国产替代空间大
内容概要：除了专业卫浴企业，智能坐便器品牌格局，还活跃着多个领域的闯入者。比较强势的闯入者主要是综合家电企业和综合家居建材企业。此外，还有国内的个别互联网企业，也期望通过更新颖的互联网技术搭载闯入智能坐便器领域。当然，智能坐便器品牌格局的闯入者更多的还是一些小规模企业，他们往往以单一的智能坐便器产品以及别出心裁的概念包装亮相，单一的智能坐便器产品主要以浙江台州品牌为代表。
关键词：智能马桶、瑞尔特、惠达卫浴、智能卫浴
一、国内智能马桶市场竞争格局：国外品牌占据高端市场，产品出海空间大
近年来，国内智能坐便器企业如雨后春笋，遍地开花，但业内产品质量参差不齐，并仍处于发展初期阶段。由于行业壁垒较低，短短几年之间，行业发展势头迅猛，很快迎来竞争白热化的“战国时代”。除了专业卫浴企业，智能坐便器品牌格局，还活跃着多个领域的闯入者。比较强势的闯入者主要是综合家电企业和综合家居建材企业。此外，还有国内的个别互联网企业，也期望通过更新颖的互联网技术搭载闯入智能坐便器领域。当然，智能坐便器品牌格局的闯入者更多的还是一些小规模企业，他们往往以单一的智能坐便器产品以及别出心裁的概念包装亮相，单一的智能坐便器产品主要以浙江台州品牌为代表。
从市场竞争梯队看，国外科勒、TOTO等知名品牌仍牢牢占据市场第一梯队；国产品牌如瑞尔特、惠达、九牧、箭牌等发展较快，智能坐便器生产线已初具规模，技术水平稳步提升，占据市场第二梯队；第三梯队主要是规模较小的国产品牌。国内智能卫浴产业发展至今，市场规模不断扩大，但技术水平与国外发达经济体领先品牌仍有较大差距，国产替代空间大。且国内包括瑞尔特、惠达等领先智能坐便器品牌均仍未摆脱代工厂的标签，自主品牌建设仍在起步期。
智能化浪潮下，智能家居、智能卫浴市场空间巨大。智能坐便器作为智能卫浴市场重要组成部分，国产品牌发力空间巨大。国内企业仍需不断加大技术投入，提升产品附加值，重视渠道网络建设，加大品牌宣传，提升行业发展质量，推动国内智能坐便器产业由“制造强国”向“品牌强国”转变。此外，当前智能坐便器在日本、韩国普及率较高，在中国、美国、欧洲等大多数国家市场普及率仍较低，全球智能卫浴产品市场潜力巨大，国内产品出海空间大。
从市场均价看，国内线上销售的智能坐便器中，单价万元以上产品主要集中在科勒、TOTO、高好（GOHO）、津上等美国、日本、德国、意大利品牌。国产品牌中，单价过万的产品仅恒洁（HEGII）、瑞尔特（R&T）各有一款。国外智能坐便器产业发展较早，已在全球建立起广泛的品牌知名度，产品附加值高，国内品牌仍需加速赶超。
二、重点企业分析：业绩持续高增，产能不断扩张
1、瑞尔特：智能坐便器及盖板收入持续高增，新增产能120万套
瑞尔特成立于1999年，2016年登录深交所，是国内定位于高端的智能卫浴品牌，智能产品主要包括智能马桶及智能盖板。进入21世纪以来，互联网信息技术快速发展，互联网迅速普及，信息技术与传统产业深度融合，推动“智能+”产业快速发展。瑞尔特紧抓智能化发展机遇，自2008年开始布局智能马桶及盖板市场，平均每两年完成一次产品更新及技术迭代。2021年开始，瑞尔特将智能物联智能马桶作为研发和技术攻关重点方向，并成功推出高技术新产品，持续扩大高端市场影响力，抢占市场份额。
瑞尔特在智能马桶业务上坚持自有品牌和代工生产“双翼”发展战略，推动业务规模不断扩大。目前，在公司的销售中，为海内外中高端卫浴品牌、家电巨头及境内互联网企业等提供ODM贴牌、直接面向工程建筑开发商、装修商等市场主体的销售量占据智能马桶销售的绝大多数；而通过经销商渠道、线上渠道（电商、新媒体）、工程渠道销售智能坐便器产品占比较低。售端销售的主力机型主要有A系列和UX系列；非零售端销售价格主要根据不同的销售渠道来定价。
近年来，瑞尔特智能坐便器及盖板业务实现跨越式增长。2021年公司总营业收入18.68亿元，同比增长45.48%。其中，智能坐便器及盖板业务收入8.55亿元，同比增长57.51%，占公司营业收入比重为45.75%，占比较2020年提升3.49个百分点。2022年上半年，瑞尔特智能坐便器及盖板业务收入4.44亿元，同比增长21.65%，占营业收入比重为45.65%。2022年以来，国内疫情多点反复扰动、海外政治军事冲突持续升级，宏观经济运行受冲击较大，外部市场环境不确定增加。在此背景下，瑞尔特智能马桶业务仍然维持较高增速，体现出较强的业务发展韧性。总体来看，随着公司技术投入不断加大，品牌影响力持续增强，智能坐便器及盖板业务已成为公司主导业务，推动公司业绩持续扩容。
2022年上半年，瑞尔特智能坐便器及盖板业务成本3.13亿元，同比增长14.73%，占公司总成本比重为46.58%。智能坐便器及盖板业务成本同比增幅远低于同期收入增幅，可见瑞尔特智能坐便器及盖板业务发展质量正稳步提升，利好公司持续降本增效。2020-2022年上半年，瑞尔特智能坐便器及盖板业务毛利率分别为19.69%、19.09%、23.76%。2022年上半年，业务毛利率高于2021年4.67个百分点，盈利能力稳健提升。
2022年，瑞尔特在原有30套产能基础上，持续推进“年产120万套智能卫浴产品生产基地建设项目”，持续发力智能坐便器及盖板市场。根据公司2023年1月最新公告，“年产120万套智能卫浴产品生产基地建设项目”将根据市场消化能力逐步释放，若该项目全部投产后，智能卫浴产品的最大产能可达到180万套。
目前，瑞尔特已形成智能一体机 C系列、智能一体机 G系列、智能一体机 E/Q系列、智能一体机V系列、智能盖V系列等多个型号组成的覆盖高中低端市场的全产品系列，成为国内智能马桶领域领导者、领先者，也是目前国内市场上为数不多的高端智能马桶品牌。公开资料显示，主打零售型号V7216、E38、8700零售价分别为11999元/台、3998元/台、3888元/台。
2、惠达卫浴：产品以零售为主，持续深耕海内外
公司始创于 1982 年，位于河北省唐山市，由卫生陶瓷起步，并逐步向全品类卫浴产品延伸。公司主要拥有“HUIDA 惠达”、“DOFINY 杜菲尼”、“LA'BOBO”、“Porta”和“Creo”等品牌。“惠达”作为主品牌，业务品类涉及卫生洁具、陶瓷砖、整体厨卫等。惠达卫浴智能化布局始于2006年，稍早于瑞尔特。惠达卫浴通过向韩国、日本智能卫浴主流厂商加强学习、合作与交流，陆续推出智能坐便器新产品。2022年，惠达卫浴发布Z系列净立方智能坐便器，包括四款产品，主要是Z70-净立方360°杀菌智能坐便器、Z50-净立方零水压秒冲智能坐便器、Z30-净立方四防魔术泡智能坐便器、Z50H-净立方挂墙智能坐便器。
惠达卫浴重视渠道网络建设，持续推动产品出海，2021年公司25.27%的销售收入由海外贡献。国内市场上，已形成线上、线下双轮驱动的销售网络布局，且零售渠道占据主导地位。2021年，公司国内销售收入占比74.73%，其中零售渠道占52.14%，工程渠道占22.58%。近年来，公司持续完善产品销售网络。零售网络方面，加快专卖店建设，截至2021年底，惠达卫浴专卖店数量达1779家，总面积32.94万平方米；优化经销商体系，2022年惠达卫浴通过总部直播、区域分享、课件指导等方式，组织经销商全国培训39场，区域培训60场，培训内容覆盖产品知识、营销管理、销售技巧等多个方面，激发经销商活力，努力推动经销商向服务商转型。工程渠道方面，公司深耕工程项目，以“1+5”工程基地模式为依托，促进资源共享，提升工程应对效率，已与碧桂园、保利发展控股、金地集团、龙湖地产等知名地产达成了战略合作。家装渠道方面，已于点石家装、名匠整装、金煌装饰、业之峰装饰、方林装饰、今朝装饰等等头部装企达成合作，并强强联合，战略主推。
2021年惠达卫浴销售收入4.09亿元，同比增长44.59%，驱动公司整体收入同比增长20.98%。2021年公司研发投入同比增幅达23.92%，达1.67亿元；2022年上半年，公司研发费用0.72亿元，同比下降7.68%。公司正不断加大研发投入，推动产品智能化、信息化转型，扩大智能卫浴产品应用场景，提升消费体验。在智能化发展浪潮下，公司以销定产，不断扩大智能卫浴产品产能，满足市场需求。2019年1月，惠达智能家居（重庆）有限公司“年产 80 万件智能卫浴生产线项目”开工建设，根据公司最新公告，2022年底该生产线已转固，进入正式投产阶段。未来，公司将根据市场需要制定生产计划，有序安排产能释放。
目前，惠达卫浴核心产品系列智能坐便器定位仍集中在中低端市场，多数产品市场价格在5000元/台以下。公开资料显示，智能一体式马桶ET66售价5099元/台，居首；ET65-QA售价4999元/台，接近5000元，其余系列均在5000元/台以下。
